Explication de la couverture dans les produits de base Mis à jour le 16 octobre 2016 Les marchés des produits de base sont principalement constitués de spéculateurs et de hedgers. Il est facile de comprendre ce que sont les spéculateurs - ils prennent des risques sur les marchés pour faire de l'argent. Hedgers sont un peu plus difficiles à comprendre. Une société de couverture est essentiellement une personne ou une entreprise qui est impliqué dans une entreprise liée à un produit particulier. Ils sont généralement un producteur d'une marchandise ou d'une entreprise qui a besoin d'acheter une marchandise à l'avenir. Chacune des parties s'efforce de limiter son risque en faisant une couverture sur les marchés des produits de base. L'exemple le plus facile à associer à une couverture est un agriculteur. Un agriculteur cultive des cultures, du soja par exemple, et a le risque que le prix du soja diminuera au moment où il récolte ses récoltes à l'automne. Par conséquent, il voudrait couvrir son risque en vendant des contrats à terme sur le soja, qui bloquent le prix de ses récoltes au début de la saison de croissance. Un contrat à terme de soja sur l'échange de CME Group est composé de 5 000 boisseaux de soja. Si un agriculteur devait produire 500 000 boisseaux de soja, il vendrait 100 contrats de soja. Supposons que le prix du soja se négocie actuellement à 13 le boisseau. Si l'agriculteur sait qu'il peut faire un bénéfice à 10, il pourrait être judicieux de bloquer le prix en vendant (court-circuiter) les contrats à terme. Le risque est que le prix du soja pourrait tomber au-dessous de 10 au moment où il récolte et peut vendre ses récoltes sur le marché local. Il ya toujours la possibilité que le soja puisse se déplacer beaucoup plus haut au moment de la récolte. Le soja pourrait se déplacer à 16 un boisseau et l'agriculteur pourrait faire des profits énormes. Le contraire pourrait également se produire - les prix du soja pourraient être réservés et l'agriculteur pourrait encourir une perte substantielle. La principale partie de l'entreprise est la survie et de gagner un bénéfice décent, pas combien d'argent vous pouvez faire tout en jetant la prudence au vent. C'est ce que la couverture est tout au sujet. Il ya deux parties à une haie. Une position dans une marchandise (position de trésorerie) qui est soit produite ou doit être achetée. L'autre côté est la position sur les marchés à terme qu'un hedger crée pour limiter le risque. Le cas typique est que l'une des positions se déplacera en faveur de la couverture et l'autre se déplacera contre la couverture. Une haie parfaite aurait la marge de couverture ne changera pas du tout au cours de la couverture. Cela rendrait le hedger pas mieux ou pas pire au moment où les biens finaux sont réellement achetés ou vendus. La plupart des gens pensent que les hedgers seraient initier une couverture dès que possible pour s'assurer qu'ils n'ont pas le risque que les prix pourraient faire un mouvement préjudiciable avant qu'ils n'aient à acheter ou livrer un produit. Cependant, cela est souvent loin du cas normal. Certaines entreprises ne couvrent pas ou ils couvrent rarement. Un bon exemple de cela est quand les grandes compagnies aériennes ont été attrapés dormir lorsque le prix du pétrole a grimpé de 30 à près de 150 le baril. De nombreuses compagnies aériennes ont subi d'énormes pertes et certains ont fait faillite en raison des coûts élevés du carburant. S'ils avaient couvert correctement, une grande partie des pertes aurait pu être évitée. Ils auraient encore dû payer les coûts plus élevés du carburant, mais ils auraient fait un montant substantiel de profits sur les positions à terme. La plupart des compagnies aériennes sont maintenant très diligentes sur l'utilisation d'un programme de couverture stricte. Les agriculteurs, par exemple, parfois ne couvrir jusqu'à la dernière minute. Les prix des céréales se déplacent souvent plus haut dans la période de juin à juillet sur les menaces météorologiques. Pendant ce temps, les agriculteurs regardent les prix se déplacer de plus en plus haut, souvent gourmands. Parfois, ils attendent trop longtemps pour bloquer les prix élevés et les prix chancellent. Essentiellement, ces hedgers se transforment en spéculateurs. La prémisse de la couverture est la raison pour laquelle les bourses de marchandises à terme ont été créées à l'origine. C'est encore la raison principale pour laquelle les échanges à terme existent aujourd'hui. Hedgers ne constituent pas le volume principal de la négociation, mais ils sont la principale raison économique pourquoi les échanges existent. Les spéculateurs constituent la majeure partie du volume commercial et les échanges ne seraient pas vraiment sans eux. Mise à jour sur la couverture par Andrew Hecht le 11 avril 2016 L'une des caractéristiques les plus importantes des marchés à terme, quand il s'agit de couverture, est la convergence. La convergence est l'alignement des prix entre les prix à terme à proximité et les prix en espèces ou physiques pendant la période de livraison physique. Cela rend les marchés à terme attrayants pour les producteurs et les consommateurs en ce sens qu'ils fournissent une image fidèle du prix qu'ils recevront ou paieront pour les produits faisant l'objet d'une couverture. Une autre caractéristique importante pour les hedgers est la capacité de faire ou de prendre livraison physique réelle. En d'autres termes, un producteur a la capacité ou le droit réel de livrer la marchandise et un consommateur a le droit de recevoir la marchandise en raison de la tenue d'une position à terme jusqu'à la période de livraison, puis en choisissant une option de livraison. Il ya des coûts supplémentaires impliqués dans la prise ou la prise de livraison, mais ces coûts ont tendance à être nominale. Enfin, alors que les contrats à terme obligent les couvertures à payer la marge pour leurs positions à terme, les niveaux de marge sont souvent plus faibles que pour les spéculateurs ou d'autres acteurs du marché. La raison de la baisse des marges de couverture que les échanges considèrent cette communauté comme moins risqué en ce qu'ils produisent ou consomment une marchandise, par conséquent, ils ont une position dans la marchandise qui compense naturellement la position à terme. Un couvertur doit appliquer ces taux de marge spéciaux par l'échange et être approuvé après avoir rempli les critères d'échange. Table des matières Introduction La présente fiche technique donne un aperçu des outils de gestion du risque de prix couramment utilisés ainsi que des définitions concises et facilement compréhensibles des termes utilisés par ces derniers Fournir des conseils en matière de gestion des risques. But des marchés à terme Les marchés à terme sont des institutions de découverte de prix et de gestion des risques. Dans les marchés à terme, les attentes concurrentes des commerçants interagissent pour dégager les prix. Ce faisant, ils reflètent un large éventail d'informations qui existent sur les conditions du marché à venir. Les marchés à terme sont en fait conçus comme des véhicules pour établir les prix futurs et gérer le risque afin que vous puissiez éviter de jouer si vous voulez. Par exemple, un producteur de blé qui plante une récolte est en effet en train de parier que le prix du blé ne sera pas si bas qu'il aurait préféré ne pas avoir planté la récolte du tout. Ce pari est inhérent à l'entreprise agricole, mais l'agriculteur peut préférer ne pas le faire. L'agriculteur peut couvrir ce pari en vendant un contrat à terme sur le blé. Les contrats à terme sont parfois confondus avec les contrats à terme. Bien que similaires, ils ne sont pas du tout les mêmes. Contrats à terme Un contrat à terme est un accord entre deux parties (comme un producteur de blé et un fabricant de céréales) dans lequel le vendeur (l'agriculteur) accepte de livrer à l'acheteur (fabricant de céréales) une quantité et une qualité précisées À une date ultérieure à un prix convenu. Il s'agit d'un contrat privé négocié qui n'est pas mené sur un marché organisé ou d'échange. Les deux parties à un contrat à terme prévoient faire ou recevoir la livraison du produit à la date convenue. Il est difficile de sortir d'un contrat à terme à moins que l'autre partie n'accepte. Tous les contrats à terme précisent la quantité, la qualité et les délais de livraison. Si l'une de ces conditions n'est pas remplie, l'agriculteur devra généralement compenser financièrement l'acheteur. Il est essentiel que vous compreniez vos obligations légales avant de conclure un contrat à terme au cas où vous ne pouvez pas satisfaire aux conditions du contrat. Contrats à terme Les contrats à terme, tout comme les contrats à terme, présentent certaines caractéristiques qui les rendent plus utiles pour la gestion des risques. Il s'agit notamment d'être en mesure d'éteindre les obligations contractuelles par compensation. Plutôt que la livraison effective de la marchandise. En fait, très peu de contrats à terme sont jamais livrés sur. Les contrats à terme sont négociés sur des marchés organisés dans une variété de produits (y compris les céréales, le bétail, les obligations et les devises). Ils sont échangés par le tollé ouvert où les commerçants et les courtiers crient des offres et des offres d'un puits à des heures et des endroits désignés. Cela permet aux producteurs, aux utilisateurs et aux transformateurs d'établir des prix avant que les marchandises ne soient échangées. Les prix à terme sont des prévisions qui peuvent changer et varient en fonction de diverses raisons, comme les rapports sur les cultures ou les conditions météorologiques. Il existe essentiellement deux types de commerçants: hedgers et spéculateurs. Les Hedgers sont des gens qui produisent, traitent ou utilisent des produits et veulent réduire leur risque de prix ou fixer des prix pour les produits qu'ils vont commercer à l'avenir. Les spéculateurs sont des personnes qui tentent de tirer profit grâce à l'achat et la vente, basées sur des changements de prix, et n'ont aucun intérêt économique dans le produit sous-jacent. Les contrats à terme ont des conditions standardisées établies par l'échange. Il s'agit notamment du volume du produit, des mois de livraison, du lieu de livraison et des qualités et grades acceptés. Les spécifications du contrat diffèrent selon le produit en question. Cette normalisation permet à un grand nombre de participants de commercer la même marchandise, ce qui rend également le contrat plus utile pour la couverture. Gains et pertes de négociation Il aide à étudier la spéculation en premier - à terme de négociation sans un intérêt dans le produit sous-jacent - afin de comprendre la couverture. Septembre maïs se négocie à 3,50bu, mais vous pensez que le prix sera inférieur à celui-ci en Septembre. Vous pouvez prendre un quotshort positionquot (vendre à terme), et si le prix tombe, le bénéfice de la compensation avec une quotlong positionquot (achat de futures): Short (vendre) Sept maïs 3.50Bu Long (acheter) Sept maïs 3.25Bu Toutefois, si les prix Vous perdriez lorsque vous compenser la position: Short Septembre maïs 3.50Bu Long Septembre maïs 3.60Bu La spéculation est l'action de négociation de jeu soit génère une perte absolue ou un gain absolu. La couverture, en revanche, crée une stabilité des prix. Négoce sur marge Pour négocier des positions à terme, le capital financier doit être en place avec l'échange et avec un courtier. Cependant, seule une petite partie de la valeur de la position négociée est requise. Par exemple, si le soja se négocie à 7,00Bu, la valeur totale d'un contrat de 5 000 boisseaux est de 35 000, mais seulement une petite partie de cette valeur doit être en place pour commencer la négociation (généralement entre 2 et 10 de la valeur totale de la Contrat). Le négoce à terme est effectué à l'aide d'un compte de marge. Une conséquence importante de la négociation sur la marge est que les pertes contre les positions de négociation doivent être couverts sur une base dollar par dollar par le commerçant. Un trader à terme entrant dans une position à terme est nécessaire pour afficher un montant de marge initiale spécifiée par l'échange. Par la suite, la position est quotmarked au marché quotidiennement - c'est-à-dire, si la position de futures perd la valeur, le montant dans le compte de marge diminuera en conséquence. Si le montant du compte de marge est inférieur à la marge de maintenance spécifiée (qui est fixée à un niveau inférieur ou égal à la marge initiale), le négociant à terme sera tenu d'afficher une marge de variation supplémentaire pour porter le compte à la valeur Niveau de la marge initiale. D'autre part, si la position de marge est positive, ce montant sera ajouté au compte de marge. Il est important de comprendre l'impact que ces appels de marge peuvent avoir sur le flux de trésorerie car ils sont évalués quotidiennement. Si le niveau de marge tombe en dessous de la marge de maintenance, le commerçant doit compléter le compte immédiatement pour éviter de perdre la position à terme. Il est important que les prêteurs et les gestionnaires financiers soient au courant des engagements de trésorerie potentiels qui peuvent en résulter. Même les opérations à terme qui génèrent un bénéfice peuvent générer des obligations de trésorerie importantes pour l'entretien des marges sur la durée de vie du poste. QuotBasisquot est la différence entre le prix au comptant local et un prix à terme proche, coté en monnaie commune. Par exemple, si le prix à terme à proximité est de 4,75, et l'argent est de 4,55, alors la base est de 0,20 sous (-0,20). Si le prix à terme est de 4,75 et l'encaisse est de 4,95, la base est de 0,20 sur (0,20). La base est généralement mesurée par rapport au mois à terme le plus proche après une transaction en espèces. Par exemple, une transaction de maïs de trésorerie survenue en mars sera mesurée par rapport au prix à terme de mai, un prix à terme pour novembre sera égalé aux contrats à terme de décembre, etc. La base mesure les conditions locales d'offre et de demande par rapport à la région de livraison future. La base des régions où la production excédentaire sera plus négative (ou moins positive) dans les régions productrices déficitaires, la base sera plus positive (ou moins négative). De nombreux facteurs peuvent influencer la base, notamment les changements dans l'équilibre local de l'offre et de la demande et les coûts de transport. Basis représente également la part du risque de prix qui ne peut être atténuée par la couverture. Se couvrir est de prendre une position à terme qui est égale et opposée à une position détenue sur le marché au comptant. L'objectif est d'atténuer le risque d'une fluctuation défavorable des prix. La couverture contribue à atténuer le risque de prix parce que les prix à terme et les prix au comptant sont fortement corrélés. Par exemple, un producteur de soja a le risque que le prix au comptant diminuera avant que les haricots soient récoltés et puisse être vendu. La vente de contrats à terme sur le soja atténue ce risque. Si le prix du soja en espèces baisse effectivement, le prix à terme aura également diminué. Ensuite, le producteur peut racheter (ou compenser) le contrat à terme pour moins qu'il ne l'a vendu, générant un bénéfice. Ce bénéfice peut être appliqué aux revenus qu'il obtient en vendant le soja sur le marché au comptant, atténuant ainsi la baisse des prix au comptant. La couverture en utilisant des contrats à terme très rarement se traduit par la livraison contre les contrats à terme contrats sont liquides par compensation et n'entraînent pas la livraison. Le but de la disposition de livraison est d'assurer la convergence entre le prix à terme et le prix au comptant. C'est la menace de la livraison qui provoque l'argent et les futurs à se rassembler. Couvertures courtes Une personne qui possède ou est en train de produire une marchandise a le risque que le prix baisse. Ce risque peut être atténué par la vente de contrats à terme (short hedge), protégeant le hedger contre une baisse du prix du produit de base détenu ou produit. Exemples de couvertures à court terme: Un agriculteur avec du bétail sur l'alimentation ou une culture sur le terrain. Un ascenseur avec des stocks de céréales dans l'ascenseur. Un ascenseur qui a contracté pour accepter la livraison de céréales à l'avenir à un prix fixe. Un emballeur de viande qui a contracté pour accepter la livraison des animaux à l'avenir. Le risque ici est que les prix peuvent baisser avant la livraison. À titre d'exemple, supposons que ce soit mai et un producteur de maïs envisage de fixer le prix de sa culture de maïs. Sur la base de l'historique, le producteur s'attend à ce que la base à la récolte soit de 0,10 par rapport aux contrats à terme de décembre, qui se négocient actuellement à 3,50. L'ascenseur offre actuellement un prix à terme qui est de 0,05 par rapport à décembre. Le risque des producteurs est que les prix du maïs tomberont, donc pour se couvrir avec les futures, le producteur prend une position à court terme. Comme le maïs est récolté en Novembre, le prix à terme a chuté à 3,00, et la base locale est encore 0,05 sur Décembre. Le producteur rachète la position courte, ce qui donne un bénéfice de 0,50, qu'il combine avec le prix au comptant de 3,05 pour obtenir un prix net de 3,55, atténuant ainsi l'effet de la baisse des prix. À l'inverse, si le prix des contrats à terme avait augmenté de 0,50, il en résulterait une perte sur les contrats à terme et le prix net resterait de 3,55. Dans ces deux exemples, la composante de base de la tarification n'a pas changé. En pratique, la base peut être variable, mais cette variation est faible par rapport à celle du prix à terme. Le risque de base ne peut être protégé par une couverture. Ce qui rend le travail de couverture est le fait que les prix de trésorerie et les prix à terme convergent au point de livraison - quand on monte, l'autre monte aussi. La société de couverture prend une position égale mais opposée sur le marché à terme à celle détenue sur le marché au comptant pour éviter le risque d'un mouvement défavorable des prix. Toutefois, ce faisant, la société de couverture perd tout avantage d'une amélioration du prix au comptant. Les options sont comme l'assurance - vous pouvez les encaisser quand de mauvaises choses se produisent (comme une baisse du prix à terme), mais vous ne recueillez pas lorsque de bonnes choses se produisent (comme une hausse des prix à terme). Vous payez quelqu'un pour prendre sur votre risque à terme. Il existe deux types d'options: mettre et appeler. L'option de vente fixe un prix minimum pour la quantité contractuelle de grain ou de bétail. Cela donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation de prendre une position courte dans les contrats à terme sous-jacents à un prix spécifique (appelé le prix d'exercice) dans un délai spécifié. Lorsqu'un agriculteur achète une option de vente, pour une prime, il est possible de vendre ou d'être à court d'un marché à terme spécifique si le prix de ce contrat est inférieur au prix d'exercice. Le niveau de prix d'exercice, moins la prime pour l'option de vente, établit le prix minimal que l'agriculteur recevra pour le produit contractuel. L'option d'achat fixe un prix maximum pour le montant contractuel de grain ou de bétail. Cela donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation de prendre une position longue dans les contrats à terme sous-jacents au prix d'exercice dans un délai spécifié. Lorsque l'agriculteur achète une option d'achat, pour une prime, il ya la possibilité d'acheter ou d'aller longtemps sur un marché à terme spécifique si le prix de ce contrat s'élève au-dessus du prix d'exercice. Le niveau de prix d'exercice, moins la prime pour l'option d'achat, établit le prix maximum que l'acheteur paiera pour le produit contractuel. Une fois qu'une option a été achetée, l'acheteur (titulaire) a trois alternatives. Premièrement, l'option peut expirer. Deuxièmement, l'option peut être vendue à quelqu'un d'autre ou compenser l'acheteur initial, en vendant à un tiers, a transféré ses droits à cette partie. Troisièmement, l'option peut être exercée, exigeant essentiellement que le vendeur fournisse la position à terme sous-jacente. Les options ne sont pas achetées sur la marge un avantage est de ne pas avoir à faire des appels de marge lorsque le marché se déplace. Par exemple, avec une option de vente, vous êtes protégé contre l'inconvénient, mais obtenir le bénéfice de la hausse des prix. Le bénéfice perçu dépend de la prime payée. Valeurs de prime La prime d'option est le prix que l'option négocie. Cela est déterminé par des offres et des offres compétitives, mais deux considérations clés guider ce processus. La première est la valeur intrinsèque, qui se réfère à la façon dont une option serait rentable si elle a été exécutée. La rentabilité de l'option est mesurée en comparant le prix d'exercice au prix courant du contrat à terme sous-jacent. La seconde est la valeur temporelle. À mesure que la volatilité des prix perçue augmente et, ou si le délai d'expiration est plus long, la valeur d'une option augmente. C'est une combinaison de ces deux facteurs qui détermine la prime sur l'option. Couverture avec options La couverture avec options est similaire à la couverture avec des contrats à terme. La principale différence est que les options sont achetées et revendues, avec le gain de la valeur de l'option utilisée pour compenser le risque de prix négatif. Lorsque les contrats à terme sont utilisés pour couvrir, c'est la variation de la valeur des prix à terme directement qui génère des gains ou des pertes qui atténue le risque de prix. Conclusion La présente fiche technique donne un aperçu général des outils et de la terminologie de gestion des risques liés aux prix des produits de base. Il n'est pas censé être la seule source d'information. Toute personne qui envisage d'utiliser l'avenir comme outil de gestion des risques d'entreprise est encouragée à suivre un cours de commercialisation de produits et à utiliser les services d'un courtier à terme professionnel. Chicago Mercantile Exchange - cmeA Beginner039s Guide de couverture Même si cela ressemble à vos voisins hobby whos obsédé par son jardin topiaire plein de grands arbustes en forme de girafes et de dinosaures, la couverture est une pratique chaque investisseur doit savoir. Rien n'indique que la protection du portefeuille est souvent aussi importante que l'appréciation du portefeuille. Comme votre obsession voisins, cependant, la couverture est parlé plus que ce qui est expliqué, ce qui fait paraître comme si elle appartient uniquement aux domaines financiers les plus ésotériques. Eh bien, même si vous êtes un débutant, vous pouvez apprendre ce que la couverture est, comment il fonctionne et ce que les techniques de couverture des investisseurs et les entreprises utilisent pour se protéger. Qu'est-ce que la couverture? La meilleure façon de comprendre la couverture est de penser que c'est une assurance. Lorsque les gens décident de se couvrir, ils s'assurent contre un événement négatif. Cela n'empêche pas un événement négatif de se produire, mais si elle se produit et vous êtes correctement couvert, l'impact de l'événement est réduit. Ainsi, la couverture se produit presque partout, et nous le voyons tous les jours. Par exemple, si vous achetez une assurance habitation, vous vous protégez contre les incendies, les cambriolages ou d'autres catastrophes imprévues. Gestionnaires de portefeuille. Les investisseurs individuels et les sociétés utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Sur les marchés financiers. Cependant, la couverture devient plus compliquée que simplement payer une compagnie d'assurance des honoraires chaque année. La couverture par rapport au risque d'investissement implique l'utilisation stratégique d'instruments sur le marché pour compenser le risque de fluctuations défavorables des prix. En d'autres termes, les investisseurs couvrent un investissement en faisant un autre. Techniquement, pour couvrir vous investirait dans deux titres avec des corrélations négatives. Bien sûr, rien dans ce monde est gratuit, donc vous avez encore à payer pour ce type d'assurance sous une forme ou une autre. Bien que certains d'entre nous puissent fantasmer sur un monde où les potentiels de profit sont illimités mais aussi sans risque, la couverture ne peut pas nous aider à échapper à la dure réalité du compromis risque-rendement. Une réduction du risque entraînera toujours une réduction des bénéfices potentiels. Ainsi, la couverture, pour la plupart, est une technique non pas par laquelle vous ferez de l'argent, mais par lequel vous pouvez réduire la perte potentielle. Si l'investissement que vous couvre contre vous fait de l'argent, vous aurez généralement réduit le profit que vous auriez pu faire, et si l'investissement perd de l'argent, votre couverture, si elle réussit, réduira cette perte. Comment les investisseurs Hedge Hedge techniques impliquent généralement l'utilisation d'instruments financiers complexes connus sous le nom de dérivés. Les deux plus communs sont des options et des contrats à terme. N'allait pas entrer dans le truc de décrire comment ces instruments fonctionnent, mais pour l'instant il suffit de garder à l'esprit que, avec ces instruments, vous pouvez développer des stratégies de négociation où une perte dans un investissement est compensée par un gain dans un dérivé. Voyons comment cela fonctionne avec un exemple. Disons que vous détenez des actions de Corys Tequila Corporation (Ticker: CTC). Bien que vous croyez dans cette entreprise à long terme, vous êtes un peu inquiet de certaines pertes à court terme dans l'industrie de la tequila. Pour vous protéger contre une chute de CTC, vous pouvez acheter une option de vente (un dérivé) sur la société, ce qui vous donne le droit de vendre CTC à un prix spécifique (prix d'exercice). Cette stratégie est connue comme un put marié. Si votre cours boursier tombe au-dessous du prix d'exercice, ces pertes seront compensées par des gains dans l'option de vente. (Pour plus d'informations, consultez cet article sur marié met ou ce tutoriel de base d'options.) L'autre exemple de couverture classique implique une entreprise qui dépend d'une certaine marchandise. Disons que Corys Tequila Corporation s'inquiète de la volatilité du prix de l'agave, la plante utilisée pour fabriquer de la tequila. La compagnie serait dans le pétrin profond si le prix de l'agave étaient à monter en flèche, qui mangerait sévèrement dans les marges bénéficiaires. Afin de protéger contre l'incertitude des prix de l'agave, la CCT peut conclure un contrat à terme (ou son cousin moins réglementé, le contrat à terme), qui permet à l'entreprise d'acheter l'agave à un prix spécifique à une date fixée à l'avenir . Maintenant CTC peut budget sans se soucier de la fluctuation des produits. Si l'agave monte en flèche au-dessus de ce prix spécifié par le contrat à terme, la couverture aura payé parce que la CCT économisera de l'argent en payant le prix inférieur. Toutefois, si le prix baisse, la CCT est toujours tenue de payer le prix dans le contrat et en fait aurait été mieux hors de couverture. Gardez à l'esprit que parce qu'il ya tant de différents types d'options et de contrats à terme un investisseur peut se protéger contre presque n'importe quoi, que ce soit un stock, prix des marchandises, taux d'intérêt et de la monnaie - les investisseurs peuvent même se protéger contre la météo. L'inconvénient Chaque couverture a un coût, donc avant de vous décider à utiliser la couverture, vous devez vous demander si les avantages reçus de lui justifient la dépense. Rappelez-vous, le but de la couverture n'est pas de faire de l'argent, mais de protéger contre les pertes. Le coût de la couverture - que ce soit le coût d'une option ou les profits perdus d'être du mauvais côté d'un contrat à terme - ne peut pas être évitée. C'est le prix que vous devez payer pour éviter l'incertitude. Nous avons comparé la couverture par rapport à l'assurance, mais nous devons souligner que l'assurance est beaucoup plus précise que la couverture. Avec l'assurance, vous êtes complètement compensé pour votre perte (habituellement moins une franchise). Hedging un portefeuille n'est pas une science parfaite et les choses peuvent aller mal. Bien que les gestionnaires de risque sont toujours viser la couverture parfaite. Il est difficile à réaliser dans la pratique. Qu'est-ce que la couverture signifie pour vous La majorité des investisseurs n'émettront jamais un contrat dérivé dans leur vie. En fait, la plupart des investisseurs de buy-and-hold ignorent complètement les fluctuations à court terme. Pour ces investisseurs, il est peu intéressant de s'engager dans la couverture parce qu'ils laissent leurs investissements croître avec le marché global. Alors pourquoi apprendre sur la couverture Même si vous ne couvre jamais pour votre propre portefeuille, vous devez comprendre comment cela fonctionne parce que de nombreuses grandes entreprises et fonds d'investissement se couvrir sous une certaine forme. Les compagnies pétrolières, par exemple, pourraient se protéger contre le prix du pétrole alors qu'un fonds commun de placement international pourrait se couvrir contre les fluctuations des taux de change. Une compréhension de la couverture vous aidera à comprendre et à analyser ces investissements. Conclusion Le risque est un élément essentiel mais précaire de l'investissement. Indépendamment de quel type d'investisseur on veut être, ayant une connaissance de base des stratégies de couverture va conduire à une meilleure connaissance de la façon dont les investisseurs et les entreprises de travailler pour se protéger. Si vous décidez de commencer à pratiquer les usages complexes des dérivés, l'apprentissage de la façon dont les travaux de couverture aidera à faire progresser votre compréhension du marché, ce qui vous aidera toujours à être un meilleur investisseur.
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